序言：作為思想的載體和知識(shí)的探索者，寫作是一種獨(dú)特的藝術(shù)，我們?yōu)槟鷾?zhǔn)備了不同風(fēng)格的5篇金融監(jiān)管發(fā)展，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

    金融系統(tǒng)正變得越來越全球化的背景下,各國(guó)金融監(jiān)管政策也許建立起統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。例如,美國(guó)有些關(guān)于限制交易性質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)的措施,但是這些機(jī)構(gòu)可以去巧妙的選擇亞洲,歐洲等其它一些他們認(rèn)為監(jiān)管較好的國(guó)家做,此時(shí),國(guó)與國(guó)之間監(jiān)管的協(xié)調(diào)與合作就顯得尤為重要。在2003至2004年間,美國(guó)出臺(tái)連續(xù)加息政策,這些政策非但沒有壓低長(zhǎng)期借款成本,截然相反的是,美國(guó)之后開始施行的降息政策也沒有起到預(yù)期的效果。歸根結(jié)底,是由于全球資本的自由流動(dòng),才會(huì)削弱本國(guó)的市場(chǎng)操作。所以各國(guó)當(dāng)局加強(qiáng)協(xié)調(diào)的一致性是十分必要的,只有通過協(xié)調(diào)的一致性,才可以做到跨國(guó)界的監(jiān)管。

    2確立金融”災(zāi)難”預(yù)警一體化機(jī)制

    對(duì)于全球的資本市場(chǎng)來說,全球性金融危機(jī)無疑是一顆最大的“毒瘤”,一次全球的巨大災(zāi)難。而面對(duì)災(zāi)難的到來人們并非束手無策,而是在災(zāi)難來臨之前提前建立好一套有效的預(yù)警機(jī)制。而同樣的,當(dāng)今全球各國(guó)都有自己獨(dú)有的預(yù)警方案來應(yīng)對(duì)金融危機(jī),但卻沒有完善的全球預(yù)警一體化機(jī)制。伴隨著交通通訊便捷以及國(guó)家到國(guó)家,地區(qū)和地區(qū)之間已經(jīng)緊密聯(lián)系在一起的情況來看,導(dǎo)致唇亡齒寒,因此,更需要緊密團(tuán)結(jié)。1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)和不久前美國(guó)金融危機(jī)的爆發(fā),已經(jīng)引起了全球金融動(dòng)蕩。如果我們能實(shí)現(xiàn)通過國(guó)際合作,建立金融預(yù)警系統(tǒng),就可以在“災(zāi)難”來臨之前,采取相應(yīng)的措施,做到最大程度上的的避免。

    3確立全球性金融“災(zāi)難”救助機(jī)制

    面對(duì)全球性的金融“災(zāi)難”的到來,全世界迄今為止缺乏在國(guó)際最后貸款人方面的具體安排完善的組織。但關(guān)于這方面的議題卻眾說紛紜,大體可以歸納為以下兩點(diǎn):一個(gè)是在監(jiān)管中母國(guó)的地位和作用,關(guān)鍵要點(diǎn)是根據(jù)1983年修訂后的巴塞爾協(xié)議中確定的原則,母國(guó)銀行是對(duì)其在國(guó)外的分支機(jī)構(gòu)和子公司在滿足流動(dòng)性需求狀況時(shí),提供直接責(zé)任的,同時(shí)要求母行找到自己國(guó)家的中央銀行。事實(shí)上,母行在其中起到的是一個(gè)導(dǎo)管的作用,在適當(dāng)?shù)那闆r下向外國(guó)子公司提供相應(yīng)的幫助。第二,建立相應(yīng)的國(guó)際機(jī)構(gòu),此舉眾多,主要有建立了國(guó)際保險(xiǎn)公司、國(guó)際最后貸款人措施、社會(huì)團(tuán)體的國(guó)際安全網(wǎng)絡(luò)、國(guó)際貿(mào)易融資支持體系及緊急籌融資機(jī)制等。一些國(guó)家的政府、組織和個(gè)人也提出了相對(duì)周詳?shù)脑O(shè)計(jì),包括建立國(guó)際破產(chǎn)法院、全球金融穩(wěn)定基金、系統(tǒng)的全球金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)等。這一系列的想法反映出各界在金融風(fēng)險(xiǎn)和全球化的優(yōu)化結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)注,但假設(shè)實(shí)施過程本身會(huì)涉及很多利益的分配問題,因此,提高未來金融監(jiān)管國(guó)際合作機(jī)制仍然任重道遠(yuǎn),但我始終相信,伴隨著經(jīng)濟(jì)和金融全球化的過程,金融監(jiān)管國(guó)際合作機(jī)制必將不斷發(fā)展和完善。

篇2

一、各國(guó)金融監(jiān)管立法的變遷

（一） 美國(guó)：從《格拉斯-斯蒂格爾法》到《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》

1929年美國(guó)股市發(fā)生暴跌，隨后美國(guó)陷入了一場(chǎng)空前絕后的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，股市、銀行體系幾乎全面崩潰，公眾對(duì)銀行行為表現(xiàn)出極度的憤怒和不信任。在這樣的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)背景下，美國(guó)國(guó)會(huì)通過了《1933年銀行法》，其中規(guī)范政權(quán)與銀行業(yè)之間關(guān)系的一些條款被合稱為《格拉斯-斯蒂格爾法》。根據(jù)該法規(guī)定：任何以吸收存款業(yè)務(wù)為主要資金來源的商業(yè)銀行，不得同時(shí)經(jīng)營(yíng)證券投資等長(zhǎng)期性資產(chǎn)業(yè)務(wù)；任何經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的銀行，也不能經(jīng)營(yíng)吸收存款等商業(yè)銀行業(yè)務(wù)；商業(yè)銀行不準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)證券發(fā)行、證券包銷、證券零售、證券經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)；商業(yè)銀行的員工不得在各種投資銀行機(jī)構(gòu)兼職；商業(yè)銀行不得設(shè)立從事證券業(yè)務(wù)的分支銀行或附屬機(jī)構(gòu)。這些規(guī)定使銀行與證券公司在機(jī)構(gòu)、人員、業(yè)務(wù)范圍上嚴(yán)格區(qū)分開來。隨后，美國(guó)國(guó)會(huì)又先后頒布了《1934年證券交易法》、《1940年投資公司法》、《1968年威廉斯法》等一系列法案，從而逐步形成了金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度的基本框架。

20世紀(jì)80年代隨著金融自由化趨勢(shì)席卷全球，外資銀行大舉進(jìn)入美國(guó)，對(duì)美國(guó)金融市場(chǎng)進(jìn)行前所未有的沖擊。由于分業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制，美國(guó)金融業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力日益下降。美國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局被迫進(jìn)行了一系列旨在提高美國(guó)銀行競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)金融業(yè)發(fā)展的金融自由化改革，先后于1080年和1982年通過了《取消存款機(jī)構(gòu)管制和貨幣控制法案》和《高恩-圣杰曼存款機(jī)構(gòu)法案》等有關(guān)法律，放開了存款貨幣銀行的利率上限，從法律上允許銀行業(yè)和證券業(yè)的適當(dāng)融合。

經(jīng)過80年代的金融改革，美國(guó)金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)正逐漸消失，分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度也已經(jīng)不斷地被現(xiàn)實(shí)所突破。進(jìn)入90年代后美國(guó)銀行界要求修改直至廢除《格拉斯-斯蒂格爾法》的呼聲越來越高。與此同時(shí)，銀行業(yè)的并購(gòu)浪潮大大改變了國(guó)際銀行業(yè)的整體格局，并購(gòu)的規(guī)模、金額不斷擴(kuò)大，跨行業(yè)、跨國(guó)界的并購(gòu)成為新的熱點(diǎn)。在這些因素的刺激下，美聯(lián)儲(chǔ)于1997年初修改了《銀行持股公司法》中的個(gè)別條例，建立了更有效率的銀行兼并和開展非銀行業(yè)務(wù)的申請(qǐng)和審批程度，取消了許多對(duì)銀行從事非銀行業(yè)務(wù)的限制，商業(yè)銀行能更自由地從事財(cái)務(wù)和投資顧問活動(dòng)、證券經(jīng)紀(jì)活動(dòng)、證券私募發(fā)行以及一些其他非銀行業(yè)務(wù)。更重要的是，美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)大了銀行持股公司附屬機(jī)構(gòu)可以承銷和交易證券的范圍，并大大減少了可能降低這些業(yè)務(wù)收益的限制。1999年11月12日，克林頓總統(tǒng)簽署了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，美國(guó)正式宣告實(shí)行金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)制度。j

《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》的頒布標(biāo)志著當(dāng)今金融法律已經(jīng)從規(guī)范金融活動(dòng)過渡到管理和防范金融風(fēng)險(xiǎn)，并向推動(dòng)金融市場(chǎng)主體的聯(lián)合、競(jìng)爭(zhēng)和效率方向發(fā)展。該法案體系龐大，內(nèi)容涉及包括銀行、證券和保險(xiǎn)在內(nèi)的整個(gè)金融業(yè)活動(dòng)的具體規(guī)范以及在權(quán)利和程序方面的具體可操作規(guī)范，其要點(diǎn)包括（1）促進(jìn)銀行、證券和保險(xiǎn)之間聯(lián)合經(jīng)營(yíng)，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)；（2）強(qiáng)化銀行業(yè)與工商業(yè)的分離，實(shí)現(xiàn)金融體制的現(xiàn)代化；（#）保留并擴(kuò)展監(jiān)管機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)金融監(jiān)管；（4）強(qiáng)調(diào)消費(fèi)者保護(hù)；（5）強(qiáng)調(diào)對(duì)小企業(yè)和農(nóng)業(yè)企業(yè)提供金融服務(wù)；（6）以法律形式作出對(duì)有關(guān)課題進(jìn)行研究的明確要求。k這一法案的誕生，促進(jìn)了金融產(chǎn)品的創(chuàng)新、降低了成本，提升了美國(guó)金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，給市場(chǎng)注入了新的活力。在監(jiān)管方法上，由個(gè)別監(jiān)管轉(zhuǎn)向了綜合監(jiān)管，確立了功能性監(jiān)管的模式，這些都對(duì)其他國(guó)家的金融監(jiān)管立法產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，從而影響到世界金融市場(chǎng)格局的變化。

（二） 英國(guó)：高度集中的單一監(jiān)管

英國(guó)的金融監(jiān)督管理體制最明顯的特點(diǎn)是自律，它建立在監(jiān)管者與被監(jiān)管者之間相互信任、共同合作的基礎(chǔ)上。這種自律監(jiān)管方式的優(yōu)點(diǎn)在于靈活、較有彈性，缺陷是人為因素比較明顯。

1979年10月英國(guó)頒布了《1979年銀行法》，是其銀行監(jiān)管走向法制化的第一次嘗試，但該銀行法沒有從根本上改變英格蘭銀行傳統(tǒng)的監(jiān)管方式，因?yàn)樵谔幚砭唧w事件時(shí)，銀行法賦予了英格蘭銀行廣泛的自決權(quán)，在解釋、評(píng)價(jià)和管理等方面帶有很大的隨意性，使得監(jiān)管活動(dòng)在很大程度上要受英格蘭銀行高級(jí)管理人員的支配。

70年代以后，英國(guó)政府放松了對(duì)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的限制和對(duì)金融業(yè)的管制，一時(shí)間英國(guó)各金融機(jī)構(gòu)間競(jìng)爭(zhēng)激烈，金融工具、金融交易手段不斷創(chuàng)新，金融業(yè)務(wù)、金融品種不斷交叉，呈現(xiàn)出混業(yè)經(jīng)營(yíng)的跡象。為了順應(yīng)金融市場(chǎng)的發(fā)展，1986年10月27日，英國(guó)政府出臺(tái)了《金融服務(wù)法》，該法案的出臺(tái)被稱為“大爆炸”（BigBang），它允許銀行從事證券及其他投資等，成為沒有業(yè)務(wù)界限，無所不包的金融集團(tuán)，它有效地改變了英國(guó)金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)，促進(jìn)了市場(chǎng)的全面競(jìng)爭(zhēng)，使英國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)生了根本性的變化，英國(guó)金融市場(chǎng)上再度出現(xiàn)了投資銀行和商業(yè)銀行全面融合的局面。在監(jiān)管體系上，英國(guó)在該法案的基礎(chǔ)上成立了證券投資委員會(huì)（SIB），對(duì)從事金融服務(wù)的企業(yè)和從事證券活動(dòng)的自我規(guī)范組織進(jìn)行監(jiān)管，從而形成了自律管理與立法監(jiān)管相結(jié)合的模式。l然而，此時(shí)英國(guó)的金融監(jiān)管卻沒有跟上混業(yè)經(jīng)營(yíng)的步伐，英格蘭銀行仍保留了對(duì)銀行的監(jiān)管權(quán)，暴露出來的問題是對(duì)那些擁有大量非銀行業(yè)務(wù)的銀行集團(tuán)的監(jiān)管尤為薄弱，以至發(fā)生了巴林銀行倒閉事件。

為了迎接金融全球化、自由化和歐元的誕生，英國(guó)政府在1997年提出了金融體制改革的方案。將英格蘭銀行的監(jiān)管權(quán)剝離出去，把對(duì)銀行監(jiān)管的責(zé)任從英格蘭銀行轉(zhuǎn)移到證券投資委員會(huì)，并于1997年10月28日成立了金融監(jiān)管服務(wù)局（Financial Service Authority，F(xiàn)SA），主要負(fù)責(zé)對(duì)銀行、住房信貸機(jī)構(gòu)、投資公司、保險(xiǎn)公司以及金融市場(chǎng)清算和結(jié)算體系的監(jiān)管。1998年6月，英國(guó)通過了新的《英格蘭銀行法》，將英格蘭銀行的職能限定在執(zhí)行貨幣政策，發(fā)展和改善金融基礎(chǔ)設(shè)施的范圍內(nèi)。1998年7月《金融服務(wù)和市場(chǎng)法案》頒布，在經(jīng)歷了多達(dá)2000 余次的修改之后，終于于2000年6月被英女王批準(zhǔn)，從而成為英國(guó)金融業(yè)的一部“基本法”。該法明確了新成立的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和被監(jiān)管者的權(quán)力、責(zé)任及義務(wù)，統(tǒng)一了監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范了金融市場(chǎng)的運(yùn)作。這一整套新的“游戲規(guī)則”宣告了英國(guó)傳統(tǒng)的以自律性管理為主的金融監(jiān)管體制全面讓位，取而代之的是單一的巨大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，為英國(guó)適應(yīng)新世紀(jì)金融業(yè)的發(fā)展和監(jiān)管，提供了一個(gè)空前嶄新的改革框架。

（三） 德國(guó)：“全能銀行”模式

1948年德國(guó)進(jìn)行了貨幣改革，之后頒布了《德意志聯(lián)邦銀行法》、《德意志銀行法》使德國(guó)在戰(zhàn)后迅速建立了一整套比較健全的貨幣制度和金融體系，制定了相對(duì)穩(wěn)定的金融貨幣政策和有力的監(jiān)管措施，為德國(guó)戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。

1961年聯(lián)邦德國(guó)通過的《銀行法》授權(quán)建立了聯(lián)邦銀行監(jiān)管局，它是一個(gè)獨(dú)立的聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)，直接隸屬于財(cái)政部，多年來在德國(guó)銀行監(jiān)管中發(fā)揮著中心作用。根據(jù)《銀行法》第6條，銀監(jiān)局的首要任務(wù)是保護(hù)投資者和存款人的合法權(quán)益，負(fù)責(zé)制定和頒布聯(lián)邦政府有關(guān)金融監(jiān)管的規(guī)章制度，并采取措施消除各種風(fēng)險(xiǎn)因素。同時(shí)《銀行法》第7條明確規(guī)定了聯(lián)邦銀行依法擁有對(duì)金融機(jī)構(gòu)日常監(jiān)管的職能。這樣，聯(lián)邦銀行監(jiān)管局和聯(lián)邦銀行分別側(cè)重于微觀金融機(jī)構(gòu)的具體監(jiān)管和宏觀金融市場(chǎng)的監(jiān)管，共同負(fù)責(zé)德國(guó)銀行業(yè)的監(jiān)管。

總體而言，德國(guó)金融業(yè)的一個(gè)典型特征是“全能銀行”。根據(jù)德國(guó)《銀行法》，全能銀行的經(jīng)營(yíng)范圍不僅包括存款業(yè)務(wù)、貸款業(yè)務(wù)、貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，而且還包括信托業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)、擔(dān)保業(yè)務(wù)、匯總業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)、金融租賃等在內(nèi)的所有金融業(yè)務(wù)，甚至還可以持有非金融企業(yè)的股權(quán)。這種全能銀行制不僅便利了銀行體系向工商企業(yè)提供廣泛而有效的金融服務(wù)，同時(shí)也有利于分散銀行的風(fēng)險(xiǎn)，保證銀行利潤(rùn)的穩(wěn)定增長(zhǎng)及銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

然而，90年代德國(guó)金融業(yè)在內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)的壓力之下，也開始尋求改革之路，將原銀監(jiān)局、證監(jiān)局和保監(jiān)局三個(gè)機(jī)構(gòu)合并，成立了金融監(jiān)管局，根據(jù)原有的《德國(guó)銀行法》、《保險(xiǎn)監(jiān)管法》和《德國(guó)證券交易法》三部實(shí)體法，履行對(duì)德國(guó)金融業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管的職能。金融監(jiān)管局的監(jiān)管目標(biāo)主要包括：第一，確保德國(guó)金融業(yè)整體功能的發(fā)揮；第二，確保德國(guó)金融機(jī)構(gòu)的償付能力；第三，保護(hù)客戶和投資人的利益，從而維護(hù)金融體系的穩(wěn)定。此外，在1999年歐洲中央銀行體系確立之后，德意志銀行失去了獨(dú)立制定貨幣政策的功能。2002年4月30日新頒布的《德意志聯(lián)邦銀行法》在未改變聯(lián)邦銀行的基本職能的前提下，確立了新的德國(guó)聯(lián)邦銀行的體系。m

（四）日本：從“分業(yè)”到“混業(yè)”

二戰(zhàn)后，為了恢復(fù)在戰(zhàn)爭(zhēng)中受到重創(chuàng)的經(jīng)濟(jì)，治理惡性通貨膨脹，同時(shí)也由于美國(guó)在政治、經(jīng)濟(jì)各方面的介入，日本建立起一種限制型金融體系，主要表現(xiàn)在兩方面：一是銀行業(yè)務(wù)與證券業(yè)務(wù)分離。1947年3月公布的《證券交易法》第65條就明確規(guī)定，嚴(yán)禁銀行辦理證券業(yè)務(wù)。這樣，銀行與證券公司形成相互隔離的關(guān)系。二是對(duì)銀行進(jìn)行“長(zhǎng)短分離”，區(qū)分長(zhǎng)期融資銀行與短期融資銀行，以實(shí)現(xiàn)銀行與信托的分離。

20世紀(jì)80年代以來，在金融自由化和國(guó)際化浪潮的沖擊下，日本的分業(yè)監(jiān)管逐漸松綁。1981年修改銀行法，允許銀行經(jīng)辦有價(jià)證券，特別是銀行可以經(jīng)營(yíng)公共債的買賣，辦理有關(guān)新公共債的募集等業(yè)務(wù)。由此，打破了證券公司獨(dú)家經(jīng)營(yíng)有價(jià)證券買賣的格局，這是日本金融制度進(jìn)入綜合掛時(shí)期的一個(gè)重要標(biāo)志。1992年6月日本國(guó)會(huì)通過了《金融制度改革法》，并于次年的4月1日正式實(shí)施，允許銀行、證券、信托三種不同形態(tài)的金融機(jī)構(gòu)能夠以“異業(yè)子公司”方式相互滲透，實(shí)行業(yè)務(wù)交叉。

1996年10月17日，日本經(jīng)濟(jì)審議行動(dòng)計(jì)劃委員會(huì)下設(shè)的金融工作小組。公布了以放款和取消各種限制為中心內(nèi)容，題為《搞活我國(guó)金融系統(tǒng)》的報(bào)告，該報(bào)告從實(shí)現(xiàn)廣泛競(jìng)爭(zhēng)、資產(chǎn)交易自由化、緩和限制、改革監(jiān)督體制等方面提出了金融大改革的框架措施，從而揭開了大改革的序幕。日本的大改革將金融控股公司確立為各項(xiàng)金融業(yè)務(wù)相互滲透的目標(biāo)，并致力于加強(qiáng)金融商品、業(yè)務(wù)和組織形態(tài)的自由化和多樣化。首先是于1998年1月解除對(duì)金融控股公司的禁令。其次是取消對(duì)各類金融子公司業(yè)務(wù)范圍的限制及普通銀行長(zhǎng)短期業(yè)務(wù)領(lǐng)域方面的限制。至此，日本通過金融控股公司的形式完成了向金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)高級(jí)階段轉(zhuǎn)變的過程。n

二、國(guó)際金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢(shì)

在分析了以上各國(guó)金融監(jiān)管法律制度的演變之后，我們可以得出這樣的結(jié)論，在金融全球化這個(gè)大背景下，西方發(fā)達(dá)國(guó)家的金融監(jiān)管法律制度都經(jīng)歷了從20世紀(jì)80年代的自由到90年代的監(jiān)管的回歸，但這不是一個(gè)簡(jiǎn)單的管制循環(huán)，而是監(jiān)管下的自由和自律基礎(chǔ)上的監(jiān)管。各國(guó)的金融監(jiān)管立法都是順應(yīng)國(guó)內(nèi)國(guó)際金融實(shí)踐的產(chǎn)物，法律制度的趨同也表明全球金融監(jiān)管正朝著國(guó)際化的方向發(fā)展。

（一）安全與效率并重的金融監(jiān)管目標(biāo)

金融監(jiān)管目標(biāo)的確立是金融監(jiān)管的核心問題，它決定了具體的監(jiān)管制度和監(jiān)管措施的制定和實(shí)施。20世紀(jì)70年代以前，國(guó)際金融監(jiān)管主要側(cè)重于維護(hù)金融體系的安全性。然而90年代以來，安全與效率并重的金融監(jiān)管理論逐漸占了上風(fēng)。各國(guó)的監(jiān)管當(dāng)局積極應(yīng)對(duì)這一趨勢(shì)，調(diào)整監(jiān)管目標(biāo)，除了繼續(xù)以市場(chǎng)的不完全性為出發(fā)點(diǎn)研究金融監(jiān)管問題之外，也開始越來越注重金融自身的獨(dú)特性， 金融監(jiān)管實(shí)踐向著管理金融活動(dòng)和防范金融體系中的風(fēng)險(xiǎn)方向轉(zhuǎn)變。這一方面順應(yīng)了金融業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)，提高了經(jīng)營(yíng)效率；另一方面也是建立在各金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制能力的增強(qiáng)以及存款保險(xiǎn)制度、最后貸款機(jī)制等安全保障日益完善的基礎(chǔ)上的。

（二）金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)向綜合性、統(tǒng)一性發(fā)展

金融創(chuàng)新的一個(gè)重要變化就是金融機(jī)構(gòu)間的接線越來越模糊，原來實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度的各國(guó)都紛紛打破限制，許多金融機(jī)構(gòu)一方面通過金融創(chuàng)新繞開管制，另一方面則通過子公司和控股公司從事非銀行業(yè)務(wù)，這就要求金融監(jiān)管也采取統(tǒng)一的、集中的管理模式。各國(guó)的監(jiān)管當(dāng)局都相應(yīng)地?cái)U(kuò)大了金融監(jiān)管的范圍，對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施全面管理，成為金融業(yè)監(jiān)管的一個(gè)重要趨勢(shì)。各國(guó)金融立法在數(shù)年內(nèi)一而再、再而三地修改，正是為金融業(yè)由“分業(yè)”向“混業(yè)”轉(zhuǎn)變提供合法性論證。

（三）實(shí)行功能型監(jiān)管

功能型監(jiān)管是在一個(gè)統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)，由專業(yè)分工的管理專家和相應(yīng)的管理程序?qū)鹑跈C(jī)構(gòu)的不同業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管。功能型監(jiān)管的優(yōu)點(diǎn)在于管理的協(xié)調(diào)性高，管理中的盲點(diǎn)容易被發(fā)現(xiàn)并能得到及時(shí)處理，金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)組合總體風(fēng)險(xiǎn)容易判斷。同時(shí)它可以克服多個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)所造成的重復(fù)和交叉管理，用統(tǒng)一的尺度來管理各類金融機(jī)構(gòu)，創(chuàng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境。功能監(jiān)管順應(yīng)了金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)。美國(guó)、英國(guó)和日本不論他們?cè)诮鹑诒O(jiān)管模式上有多么不同，但在新的監(jiān)管立法中都確立了實(shí)行功能型監(jiān)管，而且他們的立法實(shí)踐也說明功能監(jiān)管可以適應(yīng)不同的金融監(jiān)管模式。

（四） 監(jiān)管與自律并重

即對(duì)金融機(jī)構(gòu)從外部進(jìn)行監(jiān)管控制轉(zhuǎn)向強(qiáng)化其內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制制度，提高自我監(jiān)控水平。如美國(guó)對(duì)銀行的監(jiān)管，監(jiān)管機(jī)構(gòu)只集中對(duì)法人機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，即對(duì)銀行總行進(jìn)行集中監(jiān)管，而對(duì)分行則主要通過對(duì)總行的內(nèi)控機(jī)制健全性的考查得出結(jié)論，同時(shí)要求分行在每個(gè)工作日結(jié)束時(shí)將數(shù)據(jù)上報(bào)總行。這樣，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以集中精力監(jiān)管那些綜合性 金融集團(tuán)和大型金融控股公司，從而提高效率，穩(wěn)定金融體系。p

篇3

自2009年6月奧巴馬政府金融監(jiān)管改革《多德-弗蘭克法案》出臺(tái)以及歐洲理事會(huì)通過《歐盟金融監(jiān)管體系改革》方案以來，西方國(guó)家走上金融監(jiān)管改革之路已兩年有余。美國(guó)主要在資本充足率、大得不能倒的金融機(jī)構(gòu)以及OTC衍生品交易等監(jiān)管方面有所進(jìn)展。在二十國(guó)集團(tuán)和金融穩(wěn)定理事會(huì)的推動(dòng)下，巴塞爾框架下的一系列金融改革也先后出爐，這些改革致力于增強(qiáng)銀行資本的數(shù)量和質(zhì)量，降低杠桿比率，引進(jìn)流動(dòng)性比率，以期形成一個(gè)更詳盡的監(jiān)管架構(gòu)和更穩(wěn)定且富彈性的金融體系。到目前為止，監(jiān)管改革已經(jīng)得到大眾的普遍關(guān)注，并取得了一些顯著的成效，如透明度得以提高，國(guó)際監(jiān)督合作得到加強(qiáng)，巴塞爾協(xié)議III得以達(dá)成。

但是，監(jiān)管改革仍然存在諸多不完善的地方，值得我們關(guān)注。最根本的問題是，上述監(jiān)管改革主要局限于金融領(lǐng)域，而事實(shí)上本次危機(jī)產(chǎn)生的根源還是極端自由主義市場(chǎng)理念的泛濫。危機(jī)發(fā)生前，在新自由主義理論指導(dǎo)下，美國(guó)過度依賴金融業(yè)來創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，忽視了實(shí)際部門生產(chǎn)活動(dòng)才是最終擴(kuò)大物質(zhì)財(cái)富的根本，導(dǎo)致金融資源脫離了生產(chǎn)性領(lǐng)域虛擬運(yùn)行，并沒有使資源得到優(yōu)化配置從而促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展;危機(jī)發(fā)生后，也沒有及時(shí)總結(jié)以市場(chǎng)原教旨主義為代表的自由主義市場(chǎng)理念的教訓(xùn)，而是單純地加強(qiáng)金融監(jiān)管，這只是治標(biāo)不治本的做法。

加強(qiáng)監(jiān)管與保持金融活力

關(guān)于如何推進(jìn)國(guó)際金融監(jiān)管改革，建議要考慮三個(gè)方面的要素。

1.差異監(jiān)管

為保證全球金融體系的安全和完整，監(jiān)管改革需要國(guó)際協(xié)調(diào)與合作，但推行全球統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)有待商榷。各國(guó)金融市場(chǎng)所處的初始條件、發(fā)展階段、對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持力度和方式存在較大差異，因此其監(jiān)管理念、方法也應(yīng)該有所不同。

本次危機(jī)發(fā)源于美國(guó)，其根源在于新自由主義市場(chǎng)至上理念的泛濫。因此，歐美國(guó)家加強(qiáng)監(jiān)管與改變市場(chǎng)原教旨主義必須同時(shí)進(jìn)行。但這不意味著全球都要執(zhí)行統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

眾所周知，各國(guó)的情況千差萬別。不少發(fā)展中國(guó)家面對(duì)的是金融壓抑、金融市場(chǎng)發(fā)展不充分、金融創(chuàng)新不足，在這種情況下套用全球統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，就可能導(dǎo)致發(fā)展中國(guó)家的金融業(yè)發(fā)展不充分，對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持力度不足，不利于發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和擺脫貧困，最終還是會(huì)影響到全球的金融穩(wěn)定。

因此，對(duì)于發(fā)展水平和金融環(huán)境不同的國(guó)家，實(shí)行差異化的金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，才會(huì)促進(jìn)共同發(fā)展，縮小發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家之間的差距。

2.適度監(jiān)管

政府和市場(chǎng)都是調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的手段，各有利弊，關(guān)鍵是要再二者見尋求平衡。本次金融危機(jī)暴露出一些發(fā)達(dá)國(guó)家金融監(jiān)管上的缺失，對(duì)這些國(guó)家來說，適當(dāng)加強(qiáng)監(jiān)管是必要的。

我們不贊成原教旨主義的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理念不等于我們反對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。既然要實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)就要給市場(chǎng)充分的活力、讓市場(chǎng)調(diào)節(jié)發(fā)揮主導(dǎo)作用，在沒有出現(xiàn)市場(chǎng)缺失時(shí)不過多地干預(yù)市場(chǎng)的運(yùn)行。

不能把金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)管死。不能從放任自流的極端走向金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)管制一切的另一個(gè)極端。

3.平滑監(jiān)管

由于金融從業(yè)者的創(chuàng)新動(dòng)機(jī)遠(yuǎn)強(qiáng)于監(jiān)管者，激勵(lì)的不對(duì)稱導(dǎo)致監(jiān)管者往往落后于從業(yè)者。從歷史上看，經(jīng)濟(jì)危機(jī)周期性發(fā)生，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)元素或固有特征。因此，金融監(jiān)管不能保證未來不發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)，關(guān)鍵是要發(fā)展、加強(qiáng)金融業(yè)抵御危機(jī)的能力，即減少危機(jī)發(fā)生的頻率，一旦危機(jī)出現(xiàn)可以從容應(yīng)付。從這個(gè)角度講，增強(qiáng)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性不應(yīng)被理解成企圖完全避免危機(jī)，而是通過加強(qiáng)金融系統(tǒng)彈性，盡量降低危機(jī)發(fā)生時(shí)給經(jīng)濟(jì)帶來的損失，防止危機(jī)造成系統(tǒng)性后果。對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范應(yīng)把注意力放在提高金融機(jī)構(gòu)本身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力上，例如降低稅收，增加撥備，用經(jīng)濟(jì)上升期的多盈利彌補(bǔ)經(jīng)濟(jì)下滑期的損失等。

對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管的啟示

1.繼續(xù)完善適合我國(guó)國(guó)情的金融監(jiān)督我國(guó)金融業(yè)在這次危機(jī)中沒有受到大的沖擊，并不等于我國(guó)金融機(jī)構(gòu)比發(fā)達(dá)國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)更強(qiáng)健。只不過因?yàn)槲覈?guó)金融機(jī)構(gòu)的國(guó)際化程度還比較落后，沒有參與那些金融衍生品的交易。隨著我國(guó)金融業(yè)進(jìn)一步融入世界，我國(guó)金融市場(chǎng)受外部影響將越來越大，我們有必要以前瞻性的眼光完善我國(guó)的金融監(jiān)督制度。

1998年以來，我們主要是學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國(guó)家的做法改革金融機(jī)構(gòu)，包括處理不良資產(chǎn)、增加資本充足率、推動(dòng)國(guó)有銀行上市、加強(qiáng)內(nèi)部控制和管理、加大外部監(jiān)管的力度等，這些措施的采取使我們的金融業(yè)有了很大的發(fā)展，實(shí)力增強(qiáng)。經(jīng)過13年的改革發(fā)展，我們到了認(rèn)真回顧一下金融業(yè)監(jiān)管缺失的時(shí)候了。總體來看，我們確實(shí)取得了進(jìn)步，但我們也是基本按發(fā)達(dá)國(guó)家的監(jiān)管理念、監(jiān)管制度走，并沒有結(jié)合中國(guó)的實(shí)際發(fā)展處有中國(guó)特色的監(jiān)管制度，因而對(duì)中國(guó)金融業(yè)的發(fā)展促進(jìn)作用有限。

2.繼續(xù)加大金融創(chuàng)新力度

我國(guó)金融體系仍處在市場(chǎng)化改革之中，金融市場(chǎng)發(fā)展仍不充分。與西方發(fā)達(dá)國(guó)家的創(chuàng)新過度、監(jiān)管不足相比，當(dāng)前我國(guó)的金融創(chuàng)新相對(duì)滯后，金融市場(chǎng)的發(fā)展和金融產(chǎn)品的種類和層次存在相當(dāng)大的差距，許多企業(yè)、個(gè)人尚沒有得到應(yīng)有的金融服務(wù)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。

為此，加強(qiáng)監(jiān)管、防范風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，應(yīng)繼續(xù)推進(jìn)金融改革，加快金融創(chuàng)新的步伐，推出更多適合經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需要的各類金融產(chǎn)品和服務(wù)，滿足不同層次金融消費(fèi)者在不同階段的融資需求，實(shí)現(xiàn)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最終目標(biāo)。

3.推進(jìn)金融監(jiān)管和金融創(chuàng)新平衡發(fā)展多年來，金融創(chuàng)新和金融自由化帶來金融市場(chǎng)的繁榮并有力推動(dòng)了世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。我們應(yīng)不懈地致力于推進(jìn)金融監(jiān)管和金融創(chuàng)新的平衡發(fā)展。

第一，擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新自主權(quán)。對(duì)絕大多數(shù)產(chǎn)品采取報(bào)備制，對(duì)于必須由監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，簡(jiǎn)化審批手續(xù)，大幅縮短審批時(shí)間。

第二，加快并擴(kuò)大金融創(chuàng)新和相應(yīng)金融監(jiān)管的試點(diǎn)。推進(jìn)試點(diǎn)工作，可以有效解決報(bào)備或?qū)徟^程中的疑點(diǎn)和難點(diǎn)，而且能為相關(guān)金融監(jiān)管法律與政策的制定積累經(jīng)驗(yàn)。

第三，完善有關(guān)金融創(chuàng)新的配套監(jiān)管法規(guī)。及時(shí)調(diào)整現(xiàn)有監(jiān)管法規(guī)中不切合目前金融市場(chǎng)實(shí)際和有礙金融創(chuàng)新的規(guī)定，推動(dòng)與時(shí)俱進(jìn)的金融監(jiān)管理念和模式，充分順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律，使金融監(jiān)管能促進(jìn)金融市場(chǎng)的發(fā)展。

篇4

一、金融監(jiān)管理論概述

目前，根據(jù)金融監(jiān)管的功能、作用、方法等內(nèi)容可以將金融監(jiān)管理論劃分為四種，它們分別是：金融監(jiān)管的公共利益理論、金融監(jiān)管的政治理論、金融監(jiān)管的權(quán)衡理論和金融監(jiān)管的法律理論。金融監(jiān)管的公共利益理論認(rèn)為，國(guó)家應(yīng)當(dāng)本著服務(wù)社會(huì)的目的，運(yùn)用國(guó)家機(jī)器干預(yù)自由的金融市場(chǎng)，彌補(bǔ)自由市場(chǎng)失靈的不足，讓金融的發(fā)展更多地符合社會(huì)公共利益的需求。金融監(jiān)管的政治理論認(rèn)為，政府作為一個(gè)獨(dú)立的團(tuán)體，也有自己的利益所在，因此，政府過去的干預(yù)往往是有害于金融發(fā)展的，并不利于市場(chǎng)的完善和進(jìn)步。金融監(jiān)管的權(quán)衡理論認(rèn)為，金融發(fā)展的過程中，政府干預(yù)的失敗和自由市場(chǎng)的失靈是同時(shí)存在的，二者皆有好有壞，必須權(quán)衡利弊均衡調(diào)節(jié)，二者不可偏廢其一，亦不可過分依賴政府調(diào)節(jié)或者過分信任市場(chǎng)行為。金融市場(chǎng)監(jiān)管的法律理論主要是從法律的角度對(duì)市場(chǎng)行為進(jìn)行約束，該理論主張國(guó)家要完善相關(guān)法律規(guī)定，規(guī)范市場(chǎng)行為，構(gòu)建公平公正的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和經(jīng)營(yíng)環(huán)境。四種理論各有側(cè)重各有利弊，如何將這些理論靈活運(yùn)用到實(shí)際中促進(jìn)我國(guó)金融監(jiān)管的改革，推進(jìn)金融市場(chǎng)繁榮穩(wěn)定才是我們應(yīng)當(dāng)思考的核心所在。

二、實(shí)證檢驗(yàn)金融監(jiān)管理論是否有效

本文根據(jù)世界銀行的發(fā)展指標(biāo)數(shù)據(jù)庫(kù)、金融發(fā)展和結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)庫(kù)等的數(shù)據(jù)，選取100家進(jìn)行數(shù)據(jù)實(shí)證分析，探討這四類監(jiān)管理論的有效性和實(shí)際效果。我們主要觀測(cè)的指標(biāo)有九個(gè)方面，分別是：政府對(duì)銀行的控制程度、政府對(duì)金融的監(jiān)管影響力、銀行的集中程度、國(guó)家經(jīng)濟(jì)對(duì)外開放程度、金融監(jiān)管的獨(dú)立性、私人監(jiān)管權(quán)力、債權(quán)人權(quán)利指數(shù)、產(chǎn)權(quán)指數(shù)和金融發(fā)展水平。每一項(xiàng)指標(biāo)的側(cè)重點(diǎn)都是不一樣的，綜合起來便可以比較全面地衡量一個(gè)國(guó)家的金融監(jiān)管情況和金融發(fā)展水平，并探討出金融監(jiān)管理論的適用性和有效性。

首先，根據(jù)筆者實(shí)證結(jié)果表明，金融監(jiān)管的公共利益理論在實(shí)際中是不利于金融業(yè)的繁榮發(fā)展的，數(shù)據(jù)結(jié)果顯示，如果一個(gè)國(guó)家對(duì)金融的監(jiān)管和干預(yù)權(quán)力越大，政府對(duì)銀行的擁有程度越高，是不利于金融業(yè)的健康和發(fā)展壯大的。其次，在銀行集中程度方面，如果銀行集中程度比較高，那么國(guó)家對(duì)金融的干涉就比較容易，干涉程度也就越深，相應(yīng)的對(duì)金融的影響也就越為不利。而相反的，如果能降低集中度，提高競(jìng)爭(zhēng)力度，則是有利于金融發(fā)展的，此外開放程度越高相應(yīng)的金融發(fā)展往往也會(huì)更繁榮。再次，通過研究表明，金融監(jiān)管和金融運(yùn)行的法律體系建設(shè)和完善也是有利于金融業(yè)發(fā)展的。規(guī)范的法律能夠?yàn)槭袌?chǎng)提供公平的運(yùn)行機(jī)制和競(jìng)爭(zhēng)平臺(tái)，從而促進(jìn)金融繁榮，因此，金融監(jiān)管的法律理論是適用于現(xiàn)代金融監(jiān)管體系的。最后，在金融監(jiān)管權(quán)衡理論方面，我們認(rèn)為如果能夠大幅提高金融監(jiān)管的獨(dú)立性和民間監(jiān)管力度，也是有利于金融業(yè)發(fā)展繁榮的。

三、對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管改革的建議

我國(guó)目前正處在社會(huì)主義初級(jí)階段，金融體系的發(fā)展很不完善，為了進(jìn)一步促進(jìn)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展壯大，本文為國(guó)家金融監(jiān)管改革提出以下幾點(diǎn)建議。首先是要提高監(jiān)管獨(dú)立性，促進(jìn)監(jiān)管的公平公正。政府的行政干預(yù)是無法保證市場(chǎng)公平的，經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為，任何有行政約束的地方都會(huì)引起尋租行為，最終會(huì)給市場(chǎng)穩(wěn)定帶來負(fù)面影響。其次是要完善法律體系建設(shè)，構(gòu)建完善的監(jiān)管體系。努力用法律來約束市場(chǎng)行為和國(guó)家行為，構(gòu)建統(tǒng)一公平的法律體系就是為金融運(yùn)行提供一個(gè)公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和游戲準(zhǔn)則，這樣既為金融企業(yè)提供了運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)，也為監(jiān)管機(jī)關(guān)提供了監(jiān)管依據(jù)，對(duì)規(guī)范金融市場(chǎng)行為是非常有利的。最后，我們要努力促進(jìn)監(jiān)管信息公開化，提高民間監(jiān)管力度。民間力量是一股不容忽視的監(jiān)管力量，在金融監(jiān)管中我們要充分發(fā)揮民間力量，鼓勵(lì)相互監(jiān)管相互舉報(bào)，讓違法違規(guī)行為無處遁形，只有這樣才能有效彌補(bǔ)政府監(jiān)管的不足和漏洞，全面約束金融活動(dòng)和金融行為，保證整個(gè)金融市場(chǎng)的規(guī)范性運(yùn)行。

篇5

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