序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術(shù)，我們?yōu)槟鷾?zhǔn)備了不同風(fēng)格的5篇電子商務(wù)投資，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

有關(guān)專家分析認為，新融資潮的到來，將對未來中國電子商務(wù)市場新格局的形成深遠影響，大量資金的匯入，使得中國電子商務(wù)發(fā)展有了更大的想象空間，在重點業(yè)務(wù)的拓展和向新業(yè)務(wù)進軍這兩個領(lǐng)域?qū)归_新一輪的融資和拼搶。根據(jù)以往經(jīng)驗，企業(yè)的運營一旦與投資者的期望掛鉤，資金的牽涉面迅速擴大，公司在資本市場上的一舉一動都必須小心翼翼。

巨資為“網(wǎng)商”開道

阿里巴巴首席執(zhí)行官馬云表示，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)從網(wǎng)民時代過渡到網(wǎng)友時代，以電子商務(wù)為表現(xiàn)的網(wǎng)商時代已經(jīng)到來。面對可能存在的B2C領(lǐng)域EBAY、YAHOO和亞馬遜的競爭，馬云稱，8200萬美元將作為備戰(zhàn)的彈藥儲備，進一步強化阿里巴巴在電子商務(wù)領(lǐng)域內(nèi)的領(lǐng)先地位。

馬云說，2004年的互聯(lián)網(wǎng)已不同于2000年。這不僅體現(xiàn)為中國網(wǎng)民數(shù)從2000年1月的不到900萬，增長到2003年超過8000萬，幾乎漲了9倍，更在于互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)人群的變遷：從“網(wǎng)民”到“網(wǎng)友”到“網(wǎng)商”。

阿里巴巴有關(guān)高層在接受本報記者采訪時表示，此次融資成功必將大大加強阿里巴巴從B2B到C2C一線上對“網(wǎng)商”的服務(wù)能力和市場拓展能力。另外，這筆資金還將用于積極擴張B2C、C2C業(yè)務(wù)。今年以來，IPG、老虎基金等紛紛向中國的電子商務(wù)“大撒鈔票”。這些消息也都表明，中國的電子商務(wù)在經(jīng)過了長達三年的敗落寒冬之后，現(xiàn)在已經(jīng)全面回春。

據(jù)了解，大量資本涌向中國的電子商務(wù)網(wǎng)站，不是偶然的。中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)普遍給先行的風(fēng)險投資機構(gòu)帶來不俗的收益，這點是投資人非常看中的。

不看好亞馬遜模式

馬云稱，“阿里巴巴上市是一個自然而且是遲早的事情。”據(jù)了解，阿里巴巴日入100萬，去年年底現(xiàn)金贏利超過1億人民幣，實現(xiàn)正現(xiàn)金流的阿里巴巴手頭上并不缺乏資金。不選擇上市，卻在私下募集8200萬美元，馬云到底意欲何為？

阿里巴巴方面稱，這次私募資金由軟銀亞洲，富達(Fidelity)創(chuàng)業(yè)投資部，GraniteGlobalVentures和TDF風(fēng)險投資有限公司提供。其中總部位于硅谷的Granite是新近加入的投資人。私募后軟銀將繼續(xù)保持阿里巴巴第二大股東的地位，而阿里巴巴最大的股東仍是公司的管理層和員工。馬云認為，只要給5個股東講清楚資金的用途，比上市向眾多股東解釋要快和清楚得多。

分析人士認為，阿里巴巴融資的資金除了為網(wǎng)商開道外，還有另一層含義是面對EBAY、YAHOO和亞馬遜等潛在競爭對手。盡管美國最大的B2C網(wǎng)站亞馬遜日前已經(jīng)殺入中國，但馬云認為亞馬遜的商業(yè)模式過舊，利潤率太低，不值得看好。他認為在中國B2C有更好的商業(yè)模式，而且阿里巴巴已經(jīng)擁有了這個優(yōu)勢。

融資是把雙刃劍

篇2

關(guān)鍵詞：電子商務(wù) 先行者優(yōu)勢 安裝基礎(chǔ)

我國電子商務(wù)發(fā)展的歷程與現(xiàn)狀簡況

基于互聯(lián)網(wǎng)的電子商務(wù)在我國的發(fā)展歷史并不長。從上世紀(jì)90年代初EDI的應(yīng)用開始，到 1993-1997年開展的“三金（金卡、金橋、金關(guān)）工程”， 直至97年4月杭州市新華書店創(chuàng)辦了我國第一家網(wǎng)上書店和1998年5月北京一家公司第一次成功地在網(wǎng)上交易第一筆商品，我國的電子商務(wù)開始了它的發(fā)展征程。與歐美等發(fā)達國家相比，我國的電子商務(wù)起步是晚，但發(fā)展勢頭相當(dāng)強勁,各類電子商務(wù)網(wǎng)站如網(wǎng)上商店、商城、專賣店、拍賣店，以及各種電子商務(wù)資訊和交易站點等層出不窮，截止到 2000年，我國電子商務(wù)網(wǎng)站數(shù)量已達1100余家，其中網(wǎng)上零售商600余家，拍賣類網(wǎng)站 100家左右，遠程教育網(wǎng)站180家，遠程醫(yī)療網(wǎng)站20家；網(wǎng)上中文站點1.5萬個。電子商務(wù)交易額由1999年的1.8億元人民幣（其中B2C交易額為 1.44億元）猛增至2000年的4億元人民幣。網(wǎng)民數(shù)量由1999年的400萬銳升至2000年的1690萬。但是，電子商務(wù)在我國的發(fā)展并非坦途，隨著納斯達克股市的迭宕起伏，世界網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟在峰谷間徘徊，我國的電子商務(wù)亦面臨著競爭劇烈風(fēng)險陡增的嚴(yán)峻考驗，在 “做電子商務(wù)不必贏利”這種說法的誤導(dǎo)下，再加上對電子商務(wù)運作規(guī)律不甚了解，相當(dāng)一批網(wǎng)站，最初盲目追逐“全國第一”，“中國最大”，搞“燒錢”大比拼，以致網(wǎng)站鮮有盈利，虧損比比皆是，有的難以為繼而關(guān)門。

持續(xù)的虧損，眾多的失敗者，我國電子商務(wù)的現(xiàn)狀使已進入這一領(lǐng)域的先行者（在位者）或打算進入這一領(lǐng)域的跟進者（后來者）深感了解網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟成長規(guī)律對企業(yè)制定適宜的電子商務(wù)投資策略以降低風(fēng)險獲得競爭優(yōu)勢的重要性。尤其在網(wǎng)絡(luò)泡沫破裂之后，電子商務(wù)投資者實際上仍然面臨類似于進入一個新領(lǐng)域時的狀態(tài)：是采用先行者戰(zhàn)略，冒風(fēng)險，搶先一步進入市場占據(jù)有利位置呢？還是采用跟進者戰(zhàn)略，等市場明朗了，風(fēng)險降低了，在吸取先行者的經(jīng)驗教訓(xùn)后再進入市場？

電子商務(wù)投資的先行者優(yōu)勢

電子商務(wù)實際上就是以網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)為平臺的商務(wù)模式，因此，對電子商務(wù)投資先行者優(yōu)勢的理解有賴于對新技術(shù)擴散模型的理解。

包括IT電子商務(wù)在內(nèi)的新技術(shù)的擴散成長呈S形（見圖1），分為啟動、起飛和飽和三個階段：一般地，新技術(shù)采用起初會有一個較長的引入期（啟動階段），在這個階段，由于對新技術(shù)了解不足，人們持觀望懷疑態(tài)度，接受并采用該技術(shù)的客戶增長較為緩慢，曲線顯示是較平緩的；之后，隨著采用該技術(shù)用戶（安裝基礎(chǔ)）的增多，越來越多的人發(fā)現(xiàn)采用該技術(shù)是值得的，于是，懷疑在消退，人們不再猶豫。當(dāng)用戶數(shù)增至臨界容量時（起飛階段），用戶數(shù)量會出現(xiàn)爆炸性的增長，也就是人們爭相采用該技術(shù)，曲線顯示在過一個“拐點”之后，曲線的斜率增大許多；最后，當(dāng)絕大多數(shù)用戶采用該技術(shù)時，市場逼近飽和狀態(tài)，曲線顯示斜率變小，曲線再次趨于平緩；極端時，市場會出現(xiàn)單一技術(shù)單個企業(yè)統(tǒng)治市場的 “冒尖兒”型壟斷，即“贏家通吃”。當(dāng)然，這是新技術(shù)成功推出時的情形。

如果當(dāng)新技術(shù)在擴散時無法達到引發(fā)爆炸性增長所需要的用戶臨界容量，則增長會止步于起飛階段前，即新技術(shù)推廣失敗（見圖2）。

在技術(shù)與技術(shù)競爭的過程中，先進技術(shù)在現(xiàn)實推廣過程中敗給落后技術(shù)的例子并不鮮見，關(guān)鍵的挑戰(zhàn)是盡快地達到用戶安裝基礎(chǔ)的臨界容量。尤其像電子商務(wù)這種具有很大的使“強者更強，弱者更弱” 的市場正反饋效應(yīng)時，一個企業(yè)一旦擁有了一個足夠大的用戶安裝基礎(chǔ)，市場就會自己建立起來了。

綜上所述，所謂電子商務(wù)領(lǐng)域先行者的“先行”不僅是指投資時間上的早晚，更指是否比其他競爭者盡快達到引發(fā)正反饋所需的用戶安裝基礎(chǔ)的“臨界容量”。而所謂實現(xiàn)先行者優(yōu)勢的途徑就是指用什么手段或方法來引發(fā)反饋。

在電子商務(wù)領(lǐng)域，采用先行者投資戰(zhàn)略可獲得如下優(yōu)勢：首先，搶先占領(lǐng)有利位置。先行者可以搶先占領(lǐng)有吸引力的產(chǎn)品或市場位置，可以及早為新產(chǎn)品找到適宜的銷售渠道，可以有更多機會按有利自己的方式來確定或經(jīng)營產(chǎn)品（如滲透定價、資助策略等），因而率先使自己的用戶安裝基礎(chǔ)達到臨界容量，引發(fā)正反饋，迫使跟進的競爭對手處于不理想的位置。先行者還可進行過度投資形成過剩的生產(chǎn)能力以“威脅恐嚇”潛在的跟進者。其次，樹立形象獲得聲譽。先行者可以確立開拓者或領(lǐng)導(dǎo)者的聲譽，由此帶來跟進的競爭對手得不到的長期形象上的利益。先行者還因最早向買方提供服務(wù)，因而比較容易獲得忠誠可靠的客戶關(guān)系。再次，成本方面。先行者能夠通過形成專有學(xué)習(xí)曲線、封鎖住跟進者的銷售等方法來提高切換成本，防止或減緩用戶流失。最后，確定標(biāo)準(zhǔn)與利用制度壁壘。先行者可以為技術(shù)或其它活動制定標(biāo)準(zhǔn)，迫使跟進者采納這些標(biāo)準(zhǔn)，而這些標(biāo)準(zhǔn)反過來使先行者的地位更加穩(wěn)固，此外，制度因素常常有利先行者獲得反模仿等制度避壘方面的好處。總的來說，實施先行者戰(zhàn)略能為電子商務(wù)投資者帶來戰(zhàn)略上的競爭優(yōu)勢，即使在技術(shù)優(yōu)勢消失時，也可把技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為其它競爭優(yōu)勢持續(xù)存在。

采用先行者戰(zhàn)略是電子商務(wù)投資的占優(yōu)選擇

與傳統(tǒng)的投資策略相比，在我國電子商務(wù)這一新興領(lǐng)域中，先行者戰(zhàn)略是投資者的一個占優(yōu)選擇，這源于用網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的特點以獲取競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略需要：

就網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的特點來說，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟具有供應(yīng)方規(guī)模經(jīng)濟的特點。包括電子商務(wù)投資在內(nèi)的IT投資屬戰(zhàn)略性投資，無論是初始投入還是后繼投入都數(shù)額巨大，是典型的高固定成本低邊際成本的投資類型。達到一定的生產(chǎn)規(guī)模是這類投資維持正常運作的必要條件，增長是戰(zhàn)略上的必由之路，而采取先行者投資策略，搶占市場先機，爭取更多的客戶有利于投資者盡快獲得供應(yīng)方規(guī)模經(jīng)濟效益。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟具有典型的需求方規(guī)模經(jīng)濟的特點，即網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟具有較強的正的網(wǎng)絡(luò)外部性或正網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。網(wǎng)絡(luò)外部性的基本經(jīng)濟特征是：連接到一個網(wǎng)絡(luò)的價值取決于已經(jīng)連接到該網(wǎng)絡(luò)的其他人的數(shù)量。換句話來說，正的網(wǎng)絡(luò)外部性就是“大網(wǎng)絡(luò)比小網(wǎng)絡(luò)更有吸引力”，其帶來的正反饋效應(yīng)使“強者更強”或“弱者更弱”。因此，正的網(wǎng)絡(luò)外部性要求投資者在涉足電子商務(wù)領(lǐng)域時，要盡快達到一定的用戶安裝基礎(chǔ)（即：網(wǎng)絡(luò)用戶規(guī)模+互補兼容產(chǎn)品用戶規(guī)模），以便使網(wǎng)絡(luò)的正外部性得以有效的發(fā)揮，實現(xiàn)投資者與消費者“雙贏”。此外，貝恩論證：如果最小有效規(guī)模是行業(yè)需求的重要部分，則市場只能維持少量企業(yè)的生存。這種少數(shù)企業(yè)引領(lǐng)行業(yè)的情形使先行者現(xiàn)有客戶的切換成本提高，產(chǎn)生“鎖住效應(yīng)”，跟進者不得不在低效率的規(guī)模下苦苦經(jīng)營一段時間，而先行者可籍此在該領(lǐng)域擁有競爭優(yōu)勢，并有可能助長壟斷。IT技術(shù)與網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品具有升級換代快的特點。信息技術(shù)飛速發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品不斷更新，這要求電子商務(wù)投資者要持續(xù)地進行技術(shù)升級投資與產(chǎn)品創(chuàng)新，先行者由于可以從其所處的領(lǐng)先地位獲取暫時的高利潤，故可減輕投資所需的資金壓力，先行者還可采用過度投資的“威懾”戰(zhàn)略使跟進者不敢貿(mào)然進入。電子商務(wù)提供的區(qū)別于其它模式的核心產(chǎn)品是信息，而信息是具有時效性的。以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的電子商務(wù)的存在，使敏捷制造、商用成品等新興商務(wù)模式成為可能，先行者往往能夠通過在市場上早早占據(jù)有利的位置，如先行者可以早早與供應(yīng)商簽訂對已利有的合約，可以最先降低學(xué)習(xí)曲線，可以最快進行業(yè)務(wù)流程再造等，使敏捷制造、商用成品等運作模式所需要的“事件觸發(fā)”式工作流程能夠順暢進行。以上這些說明“先行一步”即可換來競爭優(yōu)勢。

電子商務(wù)先行者優(yōu)勢的實現(xiàn)途徑

在規(guī)模經(jīng)濟作用巨大的互聯(lián)信息產(chǎn)業(yè)中，先行者優(yōu)勢具有很大的威力和持久力。如果能夠先于競爭對手確立用戶安裝基礎(chǔ)，先行者就可以使跟進者難以獲得競爭致勝所必需的規(guī)模經(jīng)濟。在“強者更強，弱者更弱”的正反饋效應(yīng)的作用下，跟進者在相當(dāng)長的一段時間內(nèi)會徘徊于用戶安裝基礎(chǔ)較小、效率較低的運作之中。由此，電子商務(wù)先行者優(yōu)勢的實現(xiàn)途徑就是用戶安裝基礎(chǔ)臨界容量的實現(xiàn)途徑。

為使用戶安裝基礎(chǔ)盡快達到臨界容量，以便引發(fā)正反饋，實現(xiàn)先行者優(yōu)勢，以下五種策略可供參考：

第一種策略是滲透定價+資助。低于成本的滲透式定價常常用于建立用戶安裝基礎(chǔ)，配合折扣、配送、免費下載、贈予、培訓(xùn)，甚至倒貼等資助方式吸引用戶，以盡快達到臨界容量。

第二種策略是用戶預(yù)期管理。由于自我實現(xiàn)的預(yù)期是正反饋經(jīng)濟學(xué)和流行效應(yīng)的一種表現(xiàn)形式。通常，被預(yù)期成為標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品會成為標(biāo)準(zhǔn)，因此，引導(dǎo)用戶預(yù)期相當(dāng)關(guān)鍵，尤其當(dāng)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)很強時，產(chǎn)品預(yù)告與產(chǎn)品的實際推出有時一樣重要。

第三種策略是提高用戶切換成本。有意識的錯開不同用戶合約的到期日使跟進者不得不在低效率的規(guī)模下經(jīng)營較長的時間；對重復(fù)購買的客戶提供優(yōu)惠，培養(yǎng)忠誠客戶；增加針對新產(chǎn)品特殊功能的學(xué)習(xí)培訓(xùn)等。換而言之，當(dāng)先行者的用戶安裝基礎(chǔ)的切換成本使跟進者的產(chǎn)品或服務(wù)不再具有吸引力時，可以形成封鎖。

第四種策略是組成一個強有力的戰(zhàn)略聯(lián)盟。與互補產(chǎn)品的供應(yīng)商結(jié)成聯(lián)盟可使系統(tǒng)更有吸引力；與一些有影響力的大用戶結(jié)成聯(lián)盟可以加速達到臨界容量。

第五種策略是利用先行者所取得的品牌和成本優(yōu)勢，不斷開發(fā)新技術(shù)和推出新服務(wù)，始終在市場上占據(jù)先行者優(yōu)勢，不給跟進者以可乘之機。

盡管在電子商務(wù)領(lǐng)域，跟進者無論何時都有機會參與競爭，先行者也并非不可戰(zhàn)勝，但是，基于網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)在信息經(jīng)濟中無所不在，“先行一步”可使正反饋有利自己不利于競爭對手，面對我國電子商務(wù)巨大的發(fā)展空間，先行者戰(zhàn)略仍然是投資者的最優(yōu)選擇。

參考資料：

1．[美]波特，《競爭優(yōu)勢》，華夏出版社，1997年第1版

2．[美]夏皮羅與瓦里安，《信息規(guī)則》，中國人民大學(xué)出版社，2000年第1版

篇3

關(guān)鍵詞　電子商務(wù)；知識投資

隨著電子商務(wù)時代的到來，擴展了資產(chǎn)的范圍，改變了企業(yè)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)。在企業(yè)新的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，物質(zhì)資產(chǎn)的比重將相對下降，而知識資產(chǎn)的地位將相對上升。電子商務(wù)企業(yè)投資管理應(yīng)著重考慮“投知”，“投知”即知識資本的應(yīng)用。企業(yè)擁有了大量的知識資本，若使用不合理，也不能為企業(yè)創(chuàng)造財富。

一、知識資本投資的特征分析

1　無形性。知識資本投資后生產(chǎn)的產(chǎn)品――知識產(chǎn)品，既可能以物質(zhì)資料出現(xiàn)，也可能以人的智能形式出現(xiàn)，知識資本的無形性也就決定知識產(chǎn)品的間接性和潛在性，若知識產(chǎn)品以人的智能形式或者以知識化的人的形式出現(xiàn)，則顯然這種知識產(chǎn)品具有間接性和潛在性，若知識產(chǎn)品以物質(zhì)資料的形式出現(xiàn)，這種物質(zhì)資料所包含的知識價值無法直接計量，其價值也是具有潛在性的。

2　生產(chǎn)性。知識作為資本而進行投資，在生產(chǎn)中物化到產(chǎn)品中形成知識產(chǎn)品，知識產(chǎn)品與物質(zhì)產(chǎn)品具有相同的性質(zhì)，能滿足人們某些方面的精神和物質(zhì)需要，它有多種表現(xiàn)形式，通過特定的方式對客體產(chǎn)生，如組織治理結(jié)構(gòu)理論、企業(yè)文化、經(jīng)營理念等知識產(chǎn)品以文字?jǐn)⑹鲂问交驁D表、數(shù)據(jù)反映的形式來指導(dǎo)實踐。

3　計量模糊性。知識資本以知識產(chǎn)品的知識含量為尺度，知識量的多少不易用數(shù)量加以準(zhǔn)確測定。同理，一項知識資本投資的資本量以知識量為尺度，則知識投資的量也不易準(zhǔn)確量化。例如，企業(yè)形象相當(dāng)于多少物質(zhì)資本，購買它用多少物質(zhì)資本或財務(wù)資本是比較合適的，這是難以準(zhǔn)確量化的，當(dāng)然難以量化并不是說不能量化。

4　高收益與高風(fēng)險并存性。知識產(chǎn)品進入市場后，其實物形式是不完全的，作為商品運用時有較大的傳播力，且具有潛在效益，但其壽命周期不穩(wěn)定，投入生產(chǎn)后較難以把握，而且作為產(chǎn)品其生產(chǎn)過程也不穩(wěn)定，自然導(dǎo)致風(fēng)險加大。

5　成果的雙重性。知識生產(chǎn)的產(chǎn)品叫知識產(chǎn)品，而知識產(chǎn)品正如前面所述，可以直接以人的智能形式出現(xiàn)，也可以物化潛在于物質(zhì)產(chǎn)品中，知識產(chǎn)品作為商品進入市場后具有不完全的實物形式。對于賣方來說，賣出知識產(chǎn)品并不意味著它失去了知識本身以及再生新知識的能力；對于買方來說，購買知識產(chǎn)品并不意味著就得到了這一知識產(chǎn)品所能帶來的一切，比如，對于優(yōu)秀的管理制度，它通過圖紙、文字材料的方式被企業(yè)購得后，需要經(jīng)過應(yīng)用方能獲得利益，如果棄之不用或應(yīng)用不好，知識產(chǎn)品的收益是難以實現(xiàn)的。

6　雙重目的性。知識資本投資的直接目的是為了獲取更多的物資財富和經(jīng)濟效益，如企業(yè)引進某項發(fā)明專利或某個高級專業(yè)人才是，總是首先要考慮它所能過帶來的經(jīng)濟效益。其間接目的是知識資本投資后所產(chǎn)生出的知識產(chǎn)品(人和物)在一定程度上又能生產(chǎn)知識，創(chuàng)造知識。

二、知識資本投資效應(yīng)

篇4

記者：你很早就涉足電子商務(wù)了，當(dāng)時為什么選擇這個行業(yè)？

汪建聰：之前我是做外貿(mào)的。閩南地區(qū)鞋服產(chǎn)業(yè)很發(fā)達，在我進入這個行業(yè)時，市場已經(jīng)發(fā)展到一定階段，我已經(jīng)錯過了最好時機。不過這個領(lǐng)域企業(yè)的信息化程度較低，缺乏一個鞋類信息交流和資源共享平臺，于是我就想能不能通過電子商務(wù)平臺來整合資源，帶動行業(yè)共同發(fā)展。2003年，我創(chuàng)辦了一家鞋類B2B平臺――中國鞋網(wǎng)，這個平臺在2007年拍鞋網(wǎng)成立時，為拍鞋網(wǎng)的供應(yīng)鏈整合做出很大的貢獻。

記者：拍鞋網(wǎng)的顧客群體主要是哪些人？

汪建聰：拍鞋網(wǎng)的顧客是以學(xué)生和工薪階層為主的大眾消費群體，其中80%是男性。

記者：不少人把鞋類電商劃分為京閩兩派， 京派是指樂淘網(wǎng)、好樂買等總部在北京的電商，閩派主要是以拍鞋網(wǎng)和名鞋庫為代表的福建電商。對這個南北之爭，你怎么看？

汪建聰：從地域上看，鞋類電商確實主要聚集在這兩個地方。兩個地方應(yīng)該說各有優(yōu)勢，北京聚集了很多高素質(zhì)人才，更容易和資本市場進行對接；福建能夠很好地整合供應(yīng)鏈，這是電商很重要的部分。至于所謂的南北之爭，我想我們很快會融合在一起。因為營銷商多數(shù)在北京，而渠道商主要在福建，這二者沒有辦法分開，所以未來我們可能都在這兩個地方設(shè)立分公司。

記者：目前，很多投資銀行都傾向把大批資金投到電子商務(wù)上來，百度、騰訊、阿里巴巴也都加入到這個戰(zhàn)場，它們有錢、有流量，是不是更容易成功？

汪建聰：我一直認為，進入一個自己不了解的行業(yè)一定會吃虧，所以我只做我擅長的事。在鞋類B2C領(lǐng)域，我們深耕多年，這邊的鞋類企業(yè)都是跟著我們一點一點把鞋類電子商務(wù)發(fā)展起來的，對產(chǎn)業(yè)鏈有很深入的理解，這是我們的優(yōu)勢。從另一個角度來看，現(xiàn)在大家都把錢投入鞋類B2C領(lǐng)域，說明我們當(dāng)初選擇進入鞋類B2C領(lǐng)域是正確的。有錢、有流量是不是更容易成功？現(xiàn)在還不好說。我們一直都沒有花太多的錢在廣告上，仍然做到這個成績。在同等條件下，我相信我們能做得更好。

記者：現(xiàn)在的電子商務(wù)，特別是鞋類電子商務(wù)很火，但也有很多人認為電商的冬天會提前到來，你怎么看待這種說法？

汪建聰：電商很火，從表面看是由于資本市場的推動，更深層次來講，我認為是市場發(fā)展的必然結(jié)果。電商的寒冬提前到來，對我們來說并不是一件壞事，泡沫早點破滅，更有利于那種已經(jīng)做了大量基礎(chǔ)工作的公司。我們相信在市場上留下的都是具有核心競爭力的公司。

記者：在鞋類B2C領(lǐng)域，很多企業(yè)已經(jīng)拿到了投資，你如何趕超它們？

汪建聰：首先，我必須強調(diào)，中國的鞋類消費市場非常廣大， 非一家企業(yè)能夠獨占。 目前我們競爭對手所取得的市場份額， 相較于市場規(guī)模仍十分渺小，與我們的差距也不大。 目前，我們競爭對手所得到的巨額投資，并沒有有效地轉(zhuǎn)化為競爭優(yōu)勢。

記者：拍鞋網(wǎng)有融資計劃嗎？如果獲得融資，拍鞋網(wǎng)是否會大量投入廣告？

汪建聰：目前拍鞋網(wǎng)已經(jīng)同多家風(fēng)險投資機構(gòu)接觸了。因為我們的受眾群體定位、倉儲物流模式、未來的營銷模式和其他企業(yè)不一樣，所以不少VC對我們很有興趣。至于后期營銷推廣方式，由于我們的受眾群體是以學(xué)生和工薪階層為主的大眾消費群體，所以我們的廣告投放會比較精準(zhǔn)，轉(zhuǎn)化率也相對更高。

記者：拍鞋網(wǎng)如何看待移動互聯(lián)網(wǎng)？有沒有開拓移動市場的計劃？

汪建聰：在我們的消費群體中，學(xué)生是最多的。學(xué)生玩手機時間很長，再加上移動營銷的成本也不高，所以我們很重視移動市場的開拓。目前，拍鞋網(wǎng)的手機網(wǎng)站已經(jīng)上線了。對移動互聯(lián)網(wǎng)進行有效挖掘，是我們接下來很重要的事情。

記者：目前，好樂買、樂淘網(wǎng)都自建倉庫，拍鞋網(wǎng)有沒有這個打算？

汪建聰：拍鞋網(wǎng)之前也考慮過這個問題，但最后被否決了，短期內(nèi)我們不會這么做。我們公司周圍有超過2000個鞋類品牌，如果要全部購買，沒有哪個電商能夠全吃下。所以我們利用跟這些品牌商的深度渠道關(guān)系，利用API同各個供應(yīng)商進行倉儲系統(tǒng)對接，系統(tǒng)對接好后，整個晉江都是我們的倉庫。目前在線銷售的產(chǎn)品中，拍鞋網(wǎng)的產(chǎn)品款式比競爭對手多很多。

記者：目前，大部分鞋類B2C都主營運動鞋或男鞋，大家為什么不賣女鞋呢？女鞋市場應(yīng)該更大才對。

汪建聰：現(xiàn)在我們的男性消費群體居多。運動鞋容易合腳，且消費周期短。我們的顧客主要是學(xué)生，他們愛運動，天天打籃球，所以通常2～3個月就會穿壞掉鞋子，重復(fù)購買率會比較高，而且運動鞋一年四季都可以穿。其實我們也在賣女鞋，不過目前主營產(chǎn)品還是運動鞋。未來三年內(nèi)，我們主營產(chǎn)品還將是運動鞋、休閑鞋、商務(wù)休閑鞋、皮鞋。當(dāng)然，隨著我們的消費群體不斷成長，拍鞋網(wǎng)會一直有適合他們的產(chǎn)品。拍鞋網(wǎng)不會橫向發(fā)展，我們會縱向延伸，在鞋類領(lǐng)域精耕細作。

記者：有人認為，在鞋類B2C領(lǐng)域，誰先把營業(yè)額做到10億元，誰就是老大。你怎么看？

汪建聰：10億元的鞋類市場規(guī)模并不大。再過幾年，我們還會覺得這個數(shù)字更小。在這個市場，即便你現(xiàn)在處于領(lǐng)先地位，也不能算是老大，我們應(yīng)該計算，這些成績是花了多少成本做出來的。

記者：百麗投資20億元進軍鞋類B2C市場，對拍鞋網(wǎng)會不會產(chǎn)生影響？

汪建聰：百麗是國際品牌在中國的總商，受沖擊的應(yīng)該是定位在國際一線品牌的電商。拍鞋網(wǎng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以國內(nèi)品牌為主，所以在渠道上并不沖突，對我們沒什么影響。

記者：拍鞋網(wǎng)是否存在人才缺口？

汪建聰：拍鞋網(wǎng)目前的人員規(guī)模沒有超過150人，主要是因為我們的IT系統(tǒng)非常完善。從訂單流程處理到供應(yīng)商API對接后的訂單和庫存信息同步，我們的很多流程都實現(xiàn)了自動化，現(xiàn)在我們的消費者從下單到倉庫出貨，只要6分鐘時間。我們做了很多基礎(chǔ)工作。在未來的發(fā)展中，隨著業(yè)務(wù)量的增加，我們還會不斷擴充專業(yè)的客服人員以及技術(shù)人才等。

篇5

【關(guān)鍵詞】電子商務(wù) 投資 期權(quán)定價

一、電子商務(wù)投資的特點

1.投資的不確定性

企業(yè)所面臨的最大的問題就是缺乏現(xiàn)實的客戶基礎(chǔ)群。他們在進行信息系統(tǒng)和網(wǎng)站投資時，一般是很難準(zhǔn)確預(yù)算未來客戶的數(shù)量和銷售規(guī)模的。這樣就很難確定信息系統(tǒng)的最佳投資規(guī)模，很難滿足客戶需求。

2.投資應(yīng)該在短時間內(nèi)回收

在企業(yè)的投資中，大部分都是信息技術(shù)產(chǎn)品，此產(chǎn)品最大的特點就是更新速度快。但其經(jīng)濟壽命較短，要是企業(yè)的不以較快的速度增長銷售額并回收投資的話，企業(yè)就要面臨虧損甚至面臨倒閉的局面。

二、期權(quán)定價理論的具體應(yīng)用

1. 追加投資的決策應(yīng)用

企業(yè)如果想在投資決策的過程中來追加投資，那么就要根據(jù)前期投資的情況來做出決定，為此，可以把后續(xù)項目作為一個期權(quán)。比如，某一個本身的凈現(xiàn)值近似零或為為負值的投資項目，若想要此投資項目之后的項目能夠上馬，那么此項目就必須優(yōu)先上馬，這樣才有獲得回報的可能。而當(dāng)前的投資項目是一個資產(chǎn)選擇權(quán)，資產(chǎn)的現(xiàn)價就變成了項目的現(xiàn)值，而執(zhí)行的價格也就相對應(yīng)的變?yōu)榱送顿Y的額度，其價值要加算到目前決策項目的凈現(xiàn)值中，如圖1所示。

假設(shè)某企業(yè)想進行關(guān)于環(huán)保型產(chǎn)品的開發(fā)及生產(chǎn)，但是，面對如今激烈的市場競爭，企業(yè)為了加強其競爭能力，擴大市場的占有率，制定了一個長遠的發(fā)展目標(biāo)。此目標(biāo)共分兩個步驟。第一個步驟：生產(chǎn)及銷售此環(huán)保型產(chǎn)品；第二個步驟，購置現(xiàn)代化生產(chǎn)線并對產(chǎn)品進行更新?lián)Q代。資料如表1、表2所示。

NPV=40(P/S，10%，1) + 45（P/S，10%，2）+50（P/S，10%，3）+65（P/S，10%，4）+60（P/S，10%，5）+80（P/S，10%，6）―250= -12.074（萬元）< 0

當(dāng)凈現(xiàn)值是負數(shù)時，初始投資的方案不可行。因此，必須要想辦法購置現(xiàn)代化生產(chǎn)線，對產(chǎn)品進行更新?lián)Q代，并伴隨著市場對環(huán)保型產(chǎn)品的需求量增大的趨勢。經(jīng)過多年之后，投資的凈現(xiàn)值才會有大于零的可能。但如果現(xiàn)在就進行初始投資，除了6年的現(xiàn)金流量外，還可擁有3年后擴大生產(chǎn)和增加銷量的機會。其價值是可以通過布萊克――斯科爾斯模型來計算。我們可以假設(shè)標(biāo)的物價格不動率（&）為40%，期限（t）為3天，短時間內(nèi)無風(fēng)險利率（r）為6%，期權(quán)的協(xié)定價格（K）為200萬元，標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行價格（S）為后三年的現(xiàn)金流量：

S=130(P／S，10％，4)+180(P／S，10％，5)+170(P／S，10％，6)=296．517(萬元)

d1 =[(S/K)+(r+&2/2)t]/&=[(296.517/200)+(6%+40%2/2)3]/40%×=1.175

d2= d1―&=0.482

C=SN（d1）―K?e-r t N（d2）=146.474（萬元）

當(dāng)前的投資決策實際凈現(xiàn)值最低為：NPV=-12.074+146.474=134.400（萬元）從企業(yè)長遠的利益考慮，當(dāng)凈現(xiàn)值為正值時方可投資。因此，企業(yè)應(yīng)立即進行投資。

2. 等待投資時機的決策

投資并不都需要搶占市場，在特殊的情況下，市場進入先后是決定不了競爭的優(yōu)劣勢，還得根據(jù)市場的變化及企業(yè)的情況，適時的作出發(fā)展決策，如圖2所示。

圖2

3.放棄投資的決策。

假設(shè)此項目的期權(quán)放棄價值比該項目未來的現(xiàn)金流量大，而且又沒有達到期望的經(jīng)濟效益，若真是這樣就應(yīng)該放棄投資。如圖3所示。

圖3

綜上所述，通過期權(quán)定價理論在投資決策中的擴大投資決策，等待投資時機決策和放棄投資決策三個方面的應(yīng)用分析，可得知期權(quán)定價方法是對投資機會的估價。因此，此方法并不是對傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法的否定，而是在凈現(xiàn)值法的基礎(chǔ)上做出了適當(dāng)?shù)男薷摹?/p>

三、期權(quán)定價理論的意義

1.期權(quán)定價方法提高了決策的科學(xué)性

在比較投資項目的可行性好壞時，不但要想方設(shè)法的讓凈現(xiàn)值為正值，而且還得超過項目投資的成本。而期權(quán)定價的方法，就能有效彌補凈現(xiàn)值法的不足之處，還能有效提高決策的科學(xué)性。

2.期權(quán)定價方法投資決策提供了新思路和分析工具

期權(quán)定價方法與傳統(tǒng)的方法相比較，其毫無疑問的會使企業(yè)發(fā)展機遇得到充分體現(xiàn)，使投資決策合理化。期權(quán)定價的思想，是有助于提高企業(yè)管理人員認識和把握機遇的能力，因而創(chuàng)造更多的財富。

3.期權(quán)定價方法使企業(yè)意識到其長期發(fā)展的重要性

大多數(shù)的中小型企業(yè)往往都只注重眼前的利益，而沒有考慮企業(yè)長遠的發(fā)展，因此造成企業(yè)無法適應(yīng)萬變的市場。而期權(quán)定價方法的有效引入，對于投資者通過對企業(yè)整體價值的認識有著極大的幫助，為此，投資者就可進一步的制定長遠的經(jīng)營戰(zhàn)略。

四、總結(jié)

如今的經(jīng)濟發(fā)展最為迅速，經(jīng)濟環(huán)境也變得越來越捉摸不定。因此，正確的運用期權(quán)定價理論的基本觀點，在實際操作中，先通過計算進行估值，再將結(jié)論整理分析后，進行有效的投資。此方法克服了傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法的不足，能在投資決策中作出最佳的選擇。這對于企業(yè)投資電子商務(wù)的發(fā)展來說，有著較為重要的作用。

參考文獻

[1]談平秋.實物期權(quán)在風(fēng)險投資項目決策中的方法研究, 2007.

[2]劉奕均.不確定條件下實物期權(quán)在投資決策中的應(yīng)用探析, 2008.